王爷说财经讯：情况在变好？特朗普关税威胁在变弱？

据英国顶尖智库——牛津经济研究院的预测，特朗普关税对美国GDP的拖累已变小，而且未来12个月美国经济衰退的概率也大幅下滑！

那么为什么说特朗普关税对美国GDP的冲击在减少？未来美国经济衰退的概率又会是多少呢？

特朗普政府迟未确定所有贸易国的对等关税税率，各国至今可确定一视同仁的关税地板税率——10％-15%。

对此，世界知名的经济智库、预测机构——牛津经济研究院就在最新报告指出，加、墨、越等部分关税宣布及贸易协定/协定签署，实际降低了美国贸易政策的不确定性，基于不确定情势淡化、并转化为确定性，企业已开始调整其资本支出计划，纳入关税的支出。

因金融市场受经济影响有时会有滞后，实际投资受到冲击，可能也不如近期资本支出可能暴跌般严重。

对此，牛津经济研究院最新估计，特朗普关税对今年和明年初，仅将拖累美国GDP增长0.1个百分点。

作为一个对比，王爷说财经注意到，就在特朗普4月对等关税宣布时，牛津经济研究院的预测模型中，对未来12个月美国经济衰退的机率是60％，目前降到40％。

此外，牛津经济研究院研究团队还指出，近日陆续宣布的少数国家对等关税税率，金融市场对此的反应已经变得有些麻木，尽管不确定性仍然很高，不过，市场情绪并未随着每一轮关税调整或特朗普口出威胁而上升。

牛津经济研究院在报告中写道：“正面来看，关税公告和后续8月1日期限等对经济的拖累已在减缓；而市场未出现负面反应，也有助于大幅降低企业和消费者信心疲弱所带来的经济成本。”

然而，牛津经济研究院也提醒，随着特朗普关税谈判、美元也持续呈现走弱，需注意关税恐怕带来更大的通胀上行风险。

根据牛津经济研究院的模型的经验法则，大约三分之一的关税影响会被吸收，主要是透过汇率的升值来实现。此次在情况却是相反的美元走弱，一旦价格开始调整，美元计算的成本增加、加上额外的关税，会进一步加剧关税对通胀的影响，极可能会大于研究团队的模型估计。

贸易加权美元贬值，需要「几个月时间」才会反映到进口非燃料商品上涨，进而传导至最终消费者价格。

最后，根据牛津经济研究院的全球经济模型预测，美元贬值10％会导致当年美国的通胀率上升近0.5个百分点，2026年则上升1个百分点。

实际上，自从特朗普政府开始征收关税以来，美元一直在贬值，因此该团队才认为，美元贬值造成关税对通胀的上行风险，已比早先预测的来的更大。

对此，你怎么看？你认为，接下来，特朗普关税政策对美国经济影响如何？对GDP和通胀又会有何影响和冲击？欢迎留言评论！

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